Page 566 - 金融資產證券化理論與案例分析

金融資產證券化理論與案例分析

註解

1. 根據 CFSI （ Center for Study of Financial Innovation ） 2002 年香蕉皮報告
（ Banana Skins Report ），目前全世界金融市場最感到憂心及危險的項目

依次如 下 ： 1.Credit risk; 2. Macro economy; 3. Equity markets; 4. Complex
financial instruments; 5. Business continuation; 6. Domestic regulation; 7.

Insurance; 8. Emerging Markets; 9. Banking Overcapacity; 10.International
Regulation ； 參見 Credit Derivative News and Development 網站 ： Credit
Derivatives as Banana Skins 報導。

全世界 統 計信用 衍 生性金融商品最 完整 之機 構 － 英國 銀 行 協會 （ British
2.
Banker’s Association ； 簡 稱 BBA ） 公 布 指出，全 球 信用 衍 生性金融商品 流

通 餘 額， 從 1997 年的 1,800 億美 元快速增 加至 2000 年的 8,930 億美 元 。
2002 年 底 已達 到 2 兆美 元 ； 2004 年 底 時 更達 5 兆美 元 。 2006 年預估將 突

破 8 兆美 元 。
3. 參見 “ SEQUILS I, Ltd./MINCS I, Ltd. ” ； FITCH IBCA, Structure

Finance ； May 20, 1999
4. 參見 “ Kyson Ho, Presale ： ALCO 1 Ltd. ” ； RatingsDirect, Standard &

Poor`s, 2001
5. 根據金融 資 產 證券 化法規， 創 始 機 構 與 特殊 目的個體不能為 同 一關 係 企
業。在國 外則並未 禁止 ， 只 要特殊 目的個體不 受創 始 機 構營運 風險的 影

響 ，有 獨 立 的 決 策權 ，亦 即 只 要資 產 由創 始 機 構 移轉至 特殊 目的個體 符 合
〝 真 實 出 售〞 ， 特殊 目的個體 甚 至可為 創 始 機 構 百 分 之 百 投資 的機 構 ， 此

並 不 影 響 投資 人的 權利 。
6. 參見 “ SILK ROAD 2003-I 交易 說 明 書” ； Salomon Brothers Smith Barney,

2003
7. 參見 高 儀慧 之 “ 擔保債務憑證 （ CDO ）發 展 現況及 其衍 生問題 探 討 ” ； 證

券櫃 檯 月 刊 107 期， 2005

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