Page 75 - 資產管理公司處理不良金融資產之探究

第參章 韓國資產管理公司處理不良金融資產之經驗分析

 法 院 拍賣 (Court Auction , Foreclosure)
法 院 拍賣 是 最 典 型 的 競爭 標售 例 子 ， 是 一 種 由
法 院 依 照 民 事 訴訟 法之 規定 拍賣 不 動 產擔保品，以

尋找 可能的 最 高出 標 人。在法 院 裁 定 下 實 行抵 押 權
的 結 果，如果有第 三 者 標 得 拍賣 的財產， KAMCO 可
以 取得 它 的 價 金 ； 但 是 如果 標售 價格 預 期會 低 於 該
購買價格時
不良資產的
價 標 購 ，以 取得 產權。 ， KAMCO 將會以 購買價格 出
 個 別 債權出 售 (Individual Loan Sale)
個 別 債權出 售著 重於依 照 個 別 不良資產 價值決
定 其 售 價 ，其 公司價值 包括資產 價值、商 譽 價值 以
及 管 理權 價值 。

不良資產個 別 債權出 售 方 式 有 兩種 ，一 種 是 經
由 購併 ，另一 種 是 直 接 由 KAMCO 將其對個 別公司 的
債權或抵 押 權轉 讓 。 購併是 依 照 公司 重 整 法在法 院
的 監 管 下，為了 公司 重 整 ，在 達 成對 公司 股權及資

產轉 讓 及 承受 的一致 同 意 後 交 出不良資產的方法。
 合 夥 投 資 (Joint Venture Partnership) 的處理方 式 ，合 夥
投 資 公司是與特定 外國合 格 機構合作 設立 ，為了有效處
公司
之合資
理不良資產而
須
經由 JV-AMC 設立 處 分 不良資產， 有 JV-AMC KAMCO 及 JV-CRC 先選定 。 資
產， 辦 理國際 拍賣 選 出合 格 的 投 資人， 再 在國 內 或國
。
SPC
外依資產 證 券 化法 設立 SPC ， 並 將資產 移 轉 給 •65 •