Page 57 - 資產管理公司處理不良金融資產之探究

第貳章 美國清理信託公司處理不良金融資產之經驗分析

利率 持 穩 及 走 高 時 ，高利率 貸 款人提前 還 款者 較
少 ，有利於利 差 的產 生 及超額擔保的 形 成 ； 相 反
的，在利率 走 低時 ，因高利率 貸 款人以 較 快 速度

提前 還 款，因而 較 不利於利 差 的產 生 及超額擔保
的 形 成。
 剩 餘價值 (Residuals) ： 剩 餘價值是 指由一 群 抵 押物
所產

動 產信 生 的所 債 得 流量 ，其 與籌 措 抵 押 擔保債 距 ，亦 券 或不 當
之間的
流量
即
差
所需現金
託
券
債 券 已全部 清 償 完 畢 之 後 ，其擔保 物仍 然 繼 續 產
生 現金 流量 時 ， 該 債 券持 有人所能 得 到的經濟利
益或金 錢 。另外， 當 貸 款金額大於 未 償 還 債 券 本
息 時 ，出 售 擔保 物 所 得 款項 也 會產 生 剩 餘價值 。
 資產 管 理合 約 (Asset Management Contractors)
自 1991 年至 1993 年間， RTC 與 九一家 公司 簽 訂 一
九九個資產 管 理 與 處 置 標 準 合 約 (Standard Asset
Management and Disposition Agreements, 以下 簡稱

SAMDA) ， 透 過 競 標 方 式 委 託 民間 公司來管 理 與 處 置
倒閉 銀行的資產，處理的總資產帳面 價值 計 485 億 美
元。
置
理處
產及逾
動
管
計，以
千萬 SAMDA 元之不良放款 內容 之 設 組 合為 主 。合 約平 不 均 存 續 期間 五
美
為 三 年 三 個月。合 約 內容強制規定投 標 者 應 經 激 烈
競爭 後 產 生 。 SAMDA 合 約 之 主 要 費 用 分 為 三 項 ： 資
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