Page 12 - 經濟金融危機的防範與因應

經濟金融危機的防範與因應－各國經驗

一、總體經濟失衡

總 體經濟 失衡 為許多經濟金融危機的 重 要 成 因， 主 要 由於 貨
幣政 策 和 財 政政 策過 度擴 張 ， 刺激 放款大幅 成長 ，致使 企 業和 個
人過 度 舉 債， 並過 度投資 於股票 和不動產， 把股 價和不動產價格
推 高到 偏離 基本面的 水 準，最後，當政府當局 被 迫必須 改採緊縮
政 策 去控制 通 貨膨脹 及 調 整 國際 收支 時，資產價格 難免 受到影

發生
付息
響，
、
期放款上
格 及企 終於 業資產 導致經濟活動 淨 值 下滑 減緩 逾 、債務還本 升 、銀行償債能力受到 困難 、 擔保品 價
威
脅 。 總 體經濟 失衡 是第二次世界大戰以後，大 部 分 工 業國家發生
銀行業危機的 根 本 原 因之一。
二、匯率失衡

經 驗 顯示：當匯率制度 缺乏 調 整彈性 ，導致幣值明顯高 估 ，

產生大規模的經常 帳赤字 時，幣值危機常常 就 會發生。 此 外，在
匯率 缺乏彈性 的國家 裡 ， 盯住 匯率可能導致 借 款 人忽略 匯率風
險 ，致 過 度 舉借 外債。 總 之，有大量的 短 期債務、 浮 動利率債
構
務、外幣債務、或 衝 擊的影響，特 國內金融機 別容易 中介的國外債務的國家，比 發生經濟金融危機。
透過
較
可能受到國內外
三、金融體系存在弱點

金融體系存在 弱點 ， 加 上 總 體經濟 波 動， 成 為許多銀行業危
機 背 後的 主 要 成 因。這 種 現象多發生在金融 監理 不 健全 國家進行

快速 金融 自由化 時期，或者政府 直接地干預 放款利率或 授信決策
的 環境 中。在金融 監理 制度不 夠嚴謹 的金融 環境裡 進行 自由化 ，

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