Page 69 - 衍生性金融商品百問

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權利金定義

對 買 方而 言 ，選擇權 既 為一種權利 而非 義務 ，為取 得 此
權利， 買 方 必須支付賣 方 一 定 金 額 ，即為權利金， 稱 為選擇

權的價 值 。因選擇權 賣 方 負 有 履 約 義務 ，所以 賣 方 需 繳 交保
證金以為 履 約之保證。與期貨交易相 異 ，期貨成交時， 買賣
雙 方 ，所 必須繳 交之保證金 係做 為 履 約之保證，所以 買賣雙

方 均 須繳 交保證金 而 不 是 權利金。

影響選擇權價值之因素

直 接 因 素：

1. 標的商品的價格

當股價上 升 ，其 獲 利 愈 高 ，故 對 買 權的價 格 影響為
正 ，即 標 的商品的價 格 愈 高 ， 買 權的價 格 也將 愈 高 ；

但 對 賣 權的 情況正好 相 反 ，當股價上 升 ，其損 失 愈
影響為
格
大，故 ， 賣 權的價 賣 權的價 格 將 愈 低。 負 ，即 標 的商品的價 格 愈
對
高