Page 19 - 衍生性金融商品百問

7

(3) 股價 指 數期貨 (Stock Index Futures) ：

買賣雙 方 約 定 在未來 某 一 特 定 期間 依 照 彼 此同 意 之

價 格買 進 或 賣 出以股價 指 數為 標 的之金融期貨，此
種期貨 通 常 以現金來交 割 。股價 指 數期貨之價 格 比
利 率 期貨的價 格 更難 決 定 ，因為股價 指 數 組合 的價

格 會 受 到股 票 支付 股利的影響，但 是指 數 組合 並不
會 配得 股利。因此，股價 指 數期貨的價 格必須扣 除
期貨到期前 預 期股利的現 值 。 例 如 臺 灣的 臺 指 期

貨、新
摩
期貨、美國的
指
數、日本的日 加 坡 的 經 根 臺 指 數及 德 國的 DAX S&P500 指 數等， 指
225
均有期貨可供交易。