Page 49 - 銀行家雜誌第106期

3,700億美元的貿易逆差，及至少500億美元的智慧 來自美國以外的海外市場，因此持續性的國際貿
財產損失、中國未來將在先進製造科技挑戰美國 易戰不利於美國公司未來在海外的業務成長。根
全球領先地位、美國在地製造業工作機會繼續流 據巴克萊銀行（Barclays）估算，美中貿易戰若
失海外、年底美國期中選舉前的政治考量等，除 無法以協議安全落幕，長期貿易戰可能會造成
非中國在戰略上全面妥協或有更上位的談判戰 兩國至少0.2至0.4%或甚至到1.0至1.5%的GDP損

術，預料短期內美中貿易戰應該不會馬上休兵。 失，另外也會影響在地25萬個以上的就業機會。
因為美國從中國進口金額遠超過中國從美 台灣產業以出口為導向，2017年出口金
國進口金額，貿易戰使用關稅的籌碼遠大於中 額約3,200億美元，其中出口中國大陸約占
國。但是，全球經濟都是牽一髮而動全身，出 41%、出口美國約占12%。若由目前美國所公
拳的國家也要注意其後座力的衝擊，因為若是太 布的前兩波貿易制裁清單來看，其中所針對中
仰賴關稅制裁措施，則只是落入國家之間關稅報 國出口的資本設備、零組件進行分析，目前美
復的零和遊戲。另外，過去20多年來，美國大型 中貿易制裁前兩波清單對台灣出口影響有限
上市公司的每年利潤成長，已有超過半數以上都 （不包含海外生產的台商），原因詳列於﹝圖

% 圖1 美國對中國關稅制裁前兩波清單對台灣產業影響

100 受影響 非影響
26.9 消費財
80

60 39.5 外銷非

40 73.1 資本設備 中國地區
與零組件 19.1
20 33.6 外銷 電子零組件 非影響 最終影響
中國地區 14.5 非電子零組件 13.5 1
0
第一層 第二層 第三層 結果

第一層： 第一波貿易清單中，資本設備與零組件等項目金額比重達95%，而台灣銷往國外的消費財多半
不會加工再出口，而是直接供當地消費者使用，因此出口受影響的比例降為73.1%。
第二層： 貿易清單僅針對中國出口美國商品，因此台灣出口非中國地區的資本設備及零組件也可排
除在外，出口受影響的比例降為33.6%。
第三層： 第二波貿易制裁清單均不包含中國進口的手機與電腦，而台灣外銷的電子零組件（含半導
體、PCB、被動元件等）多用在這類產品，因此出口受影響的比例再降為14.5%。
結 果： 由於台灣出口到中國的資本設備與零組件所製成的最終消費財，有很大比例是提供中國國
內使用，若估算中國製造業成品有95%以上是供國內使用或出口至非美國地區，因此台灣
出口受影響的比例可能僅剩下約1%。

台灣銀行家2018.10月號 49

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