Page 12 - 銀行家雜誌第104期

觀天下
Global View

日圓先生榊原英資：

短期看美元 長期看中印

國聯準會今年計劃升息，新台幣兌美元 貶值，「但是我認為美國的經濟，在今年達到高
美 匯率頻頻走貶，整個 6 月跌破 30.4 兌 峰，道瓊指數達到高點，然後慢慢下行。」
US$1 ，和今年 1 月底的 29.06 比起來，足足 他分析說，美國在已開發市場當中是成長最
貶值 4.6％；日圓則是經過一波走升到今年 3 月 快的國家，到 2019 年這個成長率會持續，比歐
底¥105.46 兌US$1 的近期高點，之後回貶到 元區及日本還要高，川普總統對美國景氣刺激是
¥110.3 左右。美元開始強勢、聯準會開始升 成功的，但令人擔心未來何去何從，這個高成長
息，是受到美國總統川普初當選時的大減稅政策 情況不會再持續下去，道瓊可能往下走，日圓會
激勵嗎？強勁的美國經濟接下來對世界其他國家 升值，而這對亞洲人，尤其是日本來說，將會成
帶來什麼影響？有「日圓先生」之稱的榊原英資 為問題。

在 6 月的一場研討會上說，2019 年有機會挑戰 美國經濟達到高峰往下反轉之時，其他幣
¥100 兌US$1 大關。 值的匯率，如歐元、人民幣就會升值，榊原英資
預測，今年日圓將在¥110 兌US$1 到¥105 兌
美元明年可能走弱 日圓挑戰 100 兌 1 美元
US$1 震盪。他認為，如果美國景氣在接下來 2
榊原英資認為，美國今年的經濟成長率超 年達到高峰，然後往下走的話，美元將會貶值，
出市場的預期，所以美元走強，因此日圓就會 其他貨幣則升值，最快明年日圓將可挑戰¥100
兌US$1。

而短期內，對全球經濟有重大影響的事件，
首先是各界關注的中國、美國貿易大戰，所引起
的關稅問題。榊原英資指出，美國最大的赤字來
自中國，因此美國努力降低對中國的貿易赤字，
「過去是日本對美國產生最大的貿易赤字，我們
跟美國的談判非常困難，我相信中美之間的關聯
談判也將會問題重重。」
這樣的衝突對中美兩國來說都是不利的，他
推測，中美兩國有一些談判可能不是公開進行，

「我認為，雙方可能很快達到某種程度的共識，
畢竟持續的摩擦對兩國來說都不利。」

榊原英資認為美中貿易戰對兩國來說都是不利的。（圖�達志影像）

12 台灣銀行家2018.8月號

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