Page 10 - 銀行家雜誌第104期

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View Point

開放幅度更是驚人，導致台灣備受競爭壓力。 達 NT$50,000,000， 明顯和先進國家背道而馳。
2017 年香港IPO家數高達 174 家，籌資 不 管 是 香 港、新加坡或日本，證券主板
金額HK$1,282 億（約NT$4,936 億），對比台灣 的申請IPO規定，早就以「市值」取代「實收資
IPO家數只有 42 家，籌資金額只有NT$148.1 本額」。例如香港主板，申請IPO分為 3 類資
億，港交所IPO籌資能量高達台灣 33.3 倍。 本額，都是以市值計算，分別是市值HK$2 億、
2018 年港交所更進一步開放尚未獲利的生技公 HK$20 億、HK$40 億，並沒有實收資本額要求。

司上市，市值門檻只要HK$15 億，4 月 30 日還 另如新加坡主板，申請IPO資本額要求更寬鬆，
宣佈將採取特別有利新創團隊的「同股不同權」 分別為市值S$1.5 億、S$3 億，如果無法計算市
機制，試圖吸引台灣生技新創公司赴港掛牌。 值，還可以近一年稅前淨利達到S$30,000,000
反觀台灣證交所，儘管也將放寬無獲利公 作為申請條件。
司申請IPO，但上市公司必須同時符合近一年營 至於台灣對申請IPO的公司獲利條件，也
業收入達NT$50 億、營業收入高於前一年、近 相對嚴格許多，必須達到以下 3 項要求之一，
一年現金流量為正、淨值占實收資本三分之二 才可能核准：一、不得有累積虧損。二、最近

以上等條件，顯然比香港嚴格很
多。甚至，針對IPO理應更加寬
鬆的上櫃公司，台灣也要求申請
淨值必須達NT$6億以上、不低
於股本三分之二、最近一個會計
年度為淨流入等，也和香港相
距甚遠。
台灣IPO法令的保守老
舊，還表現在對實收資本額和

淨利率的過時堅持。2016 年
11 月，專注於網路公司創投
的林之晨就指出，台灣規定申
請上市實收資本額必須達NT$6
億，申請上櫃實收資本額必須 台灣應透過制度的鬆綁，打造友善的投資環境，吸引國內外企業落地發展。（圖／達志影像）

10 台灣銀行家2018.8月號

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