Page 84 - 銀行家雜誌第102期
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Investment Prospects
2018第三季投資展望
調整尾聲
市場趨勢終將明朗
國際貨幣基金組織（IMF）最新發表報告認為，發達經濟體今年與明年將繼續
以超過潛在成長率的速度擴張，之後將趨於穩定。
撰文：李澤澄
台灣銀行家第99期（2018年3月號）筆者所 堅持無須因為2月短期崩跌而過度緊張的原
在 撰《2018年第二季投資展望》一文中，指 因，主要還是在基本面與技術面的同步觀察，畢
出全球股市長多格局並未因為2月份美股引發全 竟，要扭轉一個長期市場方向並非簡單的事
球股市系統性崩跌而遭到破壞，全球主要股市 情。當市場對2月份美股崩跌恐慌之際，股神華
多數將在1月份創下的高點與2月份所創下的 倫․愛德華․巴菲特（Warren Edward Buffett）
低點之間進行整理。一整個季度過去，我們看 領導的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）依舊
到美國科技股、印度、日本、歐洲與澳洲股市 大舉加碼美國科技龍頭股—蘋果電腦股票，再次
出現大幅度的反彈，多數指數逐漸接近1月份 讓世人看到巴菲特危機入市的功力；另外從技
高點；其他表現相對弱勢的國際指數，例如中 術面的角度，這一波全球股市多頭行情啟動自
國、韓國與香港股市也在力爭上游，企圖跟上國 2009年，截至今年進入上漲的第10個年度。按
際股市的腳步。 照經驗法則，就算市場未來走向長期空頭，也必
須全球股市龍頭美股形成一個時間相當長、規模
相當大的頭部型態，但是，這種「空頭警訊」
尚未發生，國際股市過去3個月平穩度過。
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目前時序已經進入2018年6月份，今年總
體經濟狀況大致底定。回顧2018年前5個月，國
際金融市場陸續受到各種政經事件衝擊，包括
北韓危機、中美貿易糾紛、美國公債殖利率高
漲，以及各種地緣衝突等，事件發生當時市場
巴菲特在美股崩盤時仍加碼購買蘋果電腦股票，看好其未來表現。 氣氛被悲觀籠罩，但是事件影響時間並沒有拖
（圖／達志影像）
84 台灣銀行家2018.6月號
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