Page 243 - 國際經濟金融變動：名家帶你讀財經

貳、專 論

而安倍的通膨是預期則是「積極催生」。相較之下，川普

的財政政策受制於國會同意，而安倍的貨幣政策則受制於

民間需求增加，各自政策效果才得以擴及至民間部門。今

後川普的擴張性財政政策若得以順利推動，因將帶動美國

物價上升、美國 Fed 升息和美元升值（其反面為日幣貶值）

等現象，而通膨和日幣貶值則為日銀的寬鬆貨幣政策所

「希望」，因此，川普的擴張性財政政策有助減輕安倍在

推動寬鬆貨幣的壓力，而這對美日各自的經濟前景都屬正

向發展。

黑田東彥自 2013 年 3 月受安倍首相之命接任日本銀

行（央行）總裁以來，確也忠實執行其印鈔的職責。日本

銀行的貨幣基數，從當年 3 月底之 146 兆日圓增加到去年

11 月底之約 420 兆日圓，共增加了 2.88 倍，遠低於美國

Fed 貨幣基數的增速，但其印鈔措施之影響明顯出現在：

扭轉長期維持強勢的日幣匯率從 2012 年 12 月 28 日的

86.32 日圓貶到最高點的 2015 年 6 月 8 日的 125.22 日圓；

以及降低日本十年期公債殖利率，從最高 2013 年 5 月 29

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