Page 16 - 貨幣大變革：人民幣國際化的商機與挑戰

投資者對人民幣金融資產的需求遠大於供給，這是人民幣要成為區
域性，乃至國際性貨幣所必須改進的。

目前廣大臺商與在中國營運的外資擁有累積多年的中國境內人

民幣存款，他們殷切需要能匯往境外投資於人民幣計價的共同基

金、私募基金、或保險產品，但目前中國境外僅有少數地區的銀行
開辦人民幣存款，而海外投資者預期人民幣的長期升值趨勢，亦期

待於境外可購買到人民幣計價的債券、共同基金、私募基金、或保

險商品。因此，全面開放中國金融機構或大型企業在海外發行人民
幣計價的金融債券或公司債將是一種趨勢，也是加速人民幣區域

化，乃至國際化的一種必要措施。

2011 年以來，中國外匯與金融政策上採取循序漸進的匯改與
對外資開放政策，允許香港證券交易所發行中國境外以人民幣計價

的股票，也允許中國境內證券公司得以 Mini-QFII 方式── 即由中

國證券公司向中國證監會及中國外匯管理局申請額度，積極吸收外
資進入中國資本市場。香港地區以人民幣計價的共同基金、公司債

券、及結構型金融商品等，如雨後春筍紛紛湧現。

自 2010 年底開始，中國已超越日本成為世界第二大經濟體，

外匯存底也已超過 3 兆美元，穩居世界第一，這使得人民幣的匯率
變動與國際化對世界經濟與金融市場將會產生重大的影響。尤其

是，兩岸有著較其他國家更為緊密的貿易與投資關係，ECFA 簽定
後，這種關係更是進一步地提高，人民幣的匯率變動與國際化對臺

灣金融市場與金融穩定的影響將較其他國家為甚。人民幣的匯率自

由化與國際化已是一種無可逆轉的趨勢，人民幣匯率終將更為自由

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