Page 180 - 銀行合併面面觀

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（二）1999年11月29日

 蘇格蘭皇家銀行提出報價
A. 換股基礎是以 0.968 個蘇格蘭皇家銀行股權及蘇格

蘭皇家銀行的 3.05 英鎊放款債權證券 (Loan Notes)
換算 1 股國民西敏寺銀行股權。

B. 以蘇格蘭皇家銀行在 1999 年 11 月 26 日 收 盤 價
13.28 英鎊為計算基礎，這項報價換算出每一股國民

西敏寺銀行的股價約值 15.91 英鎊 (包含 12.86 英鎊
股 價 及 3.05 英鎊的放款憑證)，超過國民西敏寺銀
行 的 當 時 收 盤 價 10.46 英 鎊 ， 溢 價 比 率 高 達

52.1%。

（三）2000年1月31日

 減低出價金額
A. 由 於 兩 家 銀 行 競 價 激 烈 ， 導 致 股 價 皆 下 跌 ， 市 場 疑

慮 如 出 價 過 高 ， 將 傷 害 股 東 利 益 ， 故 兩 家 銀 行 紛 紛
進行減低出價金額。

B. 蘇格蘭銀行因提出新的報價案比前次的出價大幅減
少，而僅提高收購之現金比率，因而確定出局。

C. 蘇格蘭皇家銀行雖對國民西敏寺銀行提出較先前出
價 減 少 的 報 價 金 額 ， 但 這 項 報 價 卻 獲 得 國 民 西 敏 寺
銀行股東的青睞。

a. 這項報價的換股基礎是以蘇格蘭皇家銀行普通股
0.968 英鎊及 4 英鎊現金、或者以蘇格蘭皇家銀

行普通股 0.920 英鎊及 4.50 英鎊現金兩方案。