Page 135 - 股市贏家關鍵報告－台股進場前必讀的致勝功法

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<實例 4-18>

如果投資要有超額報酬，一定要用價值型的價格買到未來
有成長機會的股票。如果未來獲利有成長性，股價就會反映其

成長價值，屆時會以比較高的本益比來評價，在獲利成長及評
價提高雙重動能帶動下，股價會加乘上漲表現，投資就有超額
報酬。

實例 4-19：3611 鼎＊是生產條碼列印機的廠商，近年逐
步增加自有品牌的比重，以品質一樣價格較便宜、又可與大品
牌系統相容的策略，市場占有率逐漸增加，每股盈餘由 2007

年 2.22 元逐年成長至 2010 年的 7.46 元，但評價並未隨著獲利
成長而提高，本益比都只維持在 10 倍，如 2010 年每股盈餘已

成長至 7.46 元，但股價也僅在 70-80 元之間整理。在 2011 年
獲利又繼續成長至 9.19 元，股價終於稍有反映至 132.5 元，本
益比最高來到 14.4 倍，之後 2012 年因歐美景氣不佳、加上台

幣升值，每股盈餘小幅衰退至 8.88 元，雖然獲利差異不大，
但股價又拉回到 80-90 元之間整理，本益比又回到 10 倍的價