Page 131 - 股市贏家關鍵報告－台股進場前必讀的致勝功法

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獲利及股價水準買進殖利率高的中＊電信股票，以殖利率評價

股價就還能維持在 90 元以上的高股價區，否則若以 4.1 元現
金股利來計算，要維持 5%的殖利率水準，股價就要修正至 82

元 (4.1/5%) 了，這就是現金股利發放率高對股價的利多支
撐。

<實例 4-16>

所以未來每股盈餘相同、本益比相近之標的，選擇現金股
利率高 (殖利率高) 的公司來投資，其投資風險較低，也會有

機會賺取較高的報酬。但千萬不要一股腦地只在意殖利率的高
低，而忽略殖利率是過去獲利成果所配出的現金股利，而股價

反映的是未來的殖利率。未來殖利率的基礎是未來的每股盈餘
及現金股利發放率的高低，如果未來現金股利發放率相同，則

決定未來殖利率高低的因素就是未來的每股盈餘。所以，要確
認未來每股盈餘至少能夠維持相同的水準，以殖利率來評價才