Page 118 - 股市贏家關鍵報告－台股進場前必讀的致勝功法

100

做為償還準備，現金流量比率愈高表示公司可以透過營業活動

賺取的現金來支付流動負債的能力愈強，因此愈高愈好，基本
上要求要能有 50%以上。

但筆者更在意檢視獲利品質的比率，檢視獲利品質的比率
＝營業活動之淨現金流入/本期淨利，主要是來檢視公司在損

益表所賺取的獲利是否有真正賺取到現金，以用來支付營運上
所需的資金，否則空有稅後淨利而無法真正賺取到現金，公司

還要舉債或增資來充實營運資金及投入資本支出，會形成財務
體質弱化的現象。一般好的公司其檢視獲利品質的比率都會接
近 100%、甚或大於 100%，也就是現金流量表上營業活動產生

的淨現金流入會大於本期淨利的數字，這個指標數值如果低於
50%，則其獲利品質就要特別留意了，也就是不能完全相信損

益表上面的獲利數字。如下表精＊光學 (1565) 的現金流量表
(局部)，其 2011 年 (民國 100 年度) 獲利品質的比率=營業活

動之 淨 現 金流 入 /稅後 淨利 =1,083,052 (A2) /1,066,791 (A1)
=101%，2012 年 (民國 101 年度) 獲利品質的比率=1,488,904

(B2) /1,203,956 (B1) =123%，兩年度皆大於 100%，表示精＊
光學獲利品質相當優異。