Page 14 - 國際金融市場實務

4 國際金融市場實務

至 6,389,280 億美元，市值毛額由 246,970 億美元上升至 253,920 億美
元。就各名目本金餘額而言，以利率契約占大部分，在 2012 年 6 月底

約占 77%，其次為外匯契約 (約 10%)，第三為信用違約互換 (約
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4%)， 第四為商品契約。利率契約中以換利契約為主，外匯契約中以
遠匯與換匯為主。
就通貨別進一步觀察外匯契約 (表 1-2)，全球匯率衍生性金融商

品交易以美元為主，其次為歐元，第三是日圓，第四是英鎊，第五為
瑞士法郎，這與國際準備貨幣重要性的排序相同。就通貨別進一步觀

察換利契約 (表 1-3)，全球換利衍生性金融商品的交易，以名目本金
比較，歐元大於美元，接著依序為日圓、英鎊、及瑞士法郎 (或瑞典

克郎)。在權益聯結衍生性金融商品交易方面，以歐洲權益契約所占的
比例為最大 (表 1-4)。

以上介紹的為店頭市場的衍生性金融商品交易情形，接著就集中
市場觀察 (表 1-5)。全球集中市場期貨衍生性金商品的在外流通餘

額，由 2010 年 12 月底的 223,120 億美元急速增加至 2012 年 12 月底
的 241,466 億美元；交易餘額，在 2011 年為 15,241,409 億美元，2012

年為 11,601,091 億美元。全球集中市場選權權衍生性金融商品的在外
流通餘額，由 2010 年 12 月底的 456,346 億美元急速增加至 2012 年 12

月底的 283,832 億美元；交易餘額，在 2011 年為 6,353,634 億美元，
2012 年為 4,085,917 億美元。

不論是期貨或選擇權，在外流通餘額或交易餘額，均以利率契約
占絕大比例，其次為股價指數契約，通貨契約餘額遠小於前二者。再

4 信用違約互換契約係簽約雙方約定，每期甲方支付乙方一個固定利率乘於名目本
金之金額，乙方則在標的信用違約時，需支付名目本金之金額給甲方。甲方目的
在於規避信用違約風險，乙方則主動承擔信用違約風險。