Page 284 - 解讀金融業務完全手冊－證券與保險篇

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超跌的情況，而有技術性的修正 (回跌或反彈)。
3. 日常波動 (Day to Day Moves)：日常波動係指股價每天的變化情

形，通常是由當天利多或利空消息所造成的。對股價的影響力往
往經過一段時間後就會消失，但若此消息對股價影響甚大，其所

帶來的漲跌將會變成次級趨勢。相較於主要趨勢動和次級趨勢而
言，日常波動在道氏理論較不受到重視。

圖 9-2 代表道氏理論的基本觀念，其中虛線是指主要趨勢 (多
頭)，雖然有數次技術修正 (次級趨勢)，但都未低於前一波的低點，且

每一次的技術修正都高於前一次的高點。

圖 9-2 道氏理論的基本觀念

波浪理論

波浪理論是由艾略特 (Nalph Nelson Eilliott) 所提出的，係針對道
氏理論加以補充說明，他將市場上的價格趨勢型態，歸納出幾個不斷

反覆出現的型態，是研究價格趨勢型態種類的最完整研究。
艾略特歸納整個市場的價格波動型態，發現不論趨勢的層級大

小，均遵循著一種五波上升三波下降的基本節奏，五波的上升趨勢可