Page 10 - 期貨與選擇權操作實務與技巧

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產品期貨等。一般而言，期貨契約可概分為商品期貨及金融期

貨兩大類。
商品期貨 (Commodity Futures) 的發展較早，主要是因應

大宗物資現貨市場交易的存在而相對產生，主要包括：
1. 農產品期貨：如小麥、玉米、活牛、活豬等。

2. 金屬期貨：如黃金、白銀等貴金屬；或銅、錫等工業
金屬等。
3. 能源期貨：如原油、天然氣等。

4. 軟性商品期貨：如咖啡、可可、糖等。

除了商品期貨外，美國芝加哥商品交易所 (CME) 與芝加

哥期貨交易所 (CBOT) 在 1970 年代後進行多項期貨契約的創
新，逐漸使得金融期貨 (Financial Futures) 成為現今期貨市場

的主流交易品項。金融期貨是以外匯、債券與股價指數等金融
工具為期貨交易的標的資產，主要包括：

1. 利率期貨 (Interest Rate Futures)：如歐洲美元、美國國庫
券 (T-Bill)、美國中期公債 (T-Note)、美國長期公債 (T-
Bond) 等。

2. 外匯期貨 (Foreign Exchange Futures)：如美元、歐元、英
鎊等。

3. 股價指數期貨 (Stock Index Futures)：如台灣的發行量加
權股價指數、美國的 S&P 500 指數及日本的日經 225 指

數等。股價指數期貨以股價指數做為期貨交易標的，而
股價指數是由股票組成，指數本身並非實體商品，因