Page 97 - 贏戰台股－有錢人也想學的基本分析

舶來資金行情－匯率升貶下的台股

本、韓國的開盤狀況，才能更精確地擬定當天的操作策略，以

免因為忽略國際盤面的影響而判斷錯誤。可見國際間資金的流
向、各金融市場的投資氛圍，已成為影響台股盤面的重要因

子。尤其以目前台股的結構來看，外資占台股的比重可說是愈
來愈高，因此外資每天的進出明細投資者亦不應忽視，畢竟外

資所帶動的資金行情就像潮汐多半具有波段的攻擊力道，故匯
率變化背後所隱含的行情波動，更別具探討的意義。

理論上，匯率是由外匯市場供需來決定，但當市場出現過
度波動時，背後那隻看不見的手 (央行) 還是會出手加以「調

整」，以維持外匯市場的秩序，也就是「管理式浮動匯率」
制。不過，假設不考慮央行短期干預的影響，我們更想要瞭解
的是：當匯率長期趨勢改變時，如何牽動股市的走勢？

每當新台幣貶值，即可看到財經媒體報導論述：新台幣匯
率貶值對台股有利，尤其對以外銷為主的電子股特別有利，因

此預期新台幣貶值將有利於股市後市發展。
乍聽之下很有道理，不過，台股與匯率的長期趨勢是否真

如上述所言發展？又以出口為主的企業，是否真的因為貶值而
受惠並帶動股價走揚？的確值得好好瞭解一番。

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