Page 32 - 贏戰台股－有錢人也想學的基本分析

「股市總市值 /GNP 」是巴菲特研判投資的「進場 指

標」，這個指標簡單、好用且準確性甚高，是用來判斷股市過
熱超漲還是價值低估的好方法，巴菲特多年來慣用這個指標作

為是否投資的重要依據。若以結果來看，股神確實是股市常勝
軍，可見這個進場指標的確有其應用價值。

雖然股神提出的「進場指標」是以 GNP 為評估依據，但
GNP 與 GDP 的主要差異僅為國外所得，且 GDP 資料較易查
詢，所以國內慣用以 GDP 來衡量並無不可。

誠如前述，若想要瞭解一個國家的總體價值，GDP 可說
是最具代表性的綜合性指標；同理，想要瞭解一個國家的成長

趨勢，則可以參考 GDP 成長率，只是單就數值來研判股市的
投資價值並不是件容易的事，畢竟每個人對於數據的見解都不

相同，對投資所做出的決策亦有差異。如果藉由進場指標「股
市總市值/GDP」便可有清楚且明確的量化數據，並檢視現階

段投資市場的價值是高估或低估，可說是相當容易的判定方
式。而且以歷史資料來看，這個數值長期而言是相當準確的，

看來能成為股神「御用指標」不是沒有道理。

20