Page 249 - 贏戰台股－有錢人也想學的基本分析

損益表的玄機－營收不等於盈餘

原先強勢股續跌而補漲股也開始轉弱，股市就此展開空頭的漫

漫長路。

【主跌段】

主跌段往往讓投資人措手不及，因為投資人心裡還是對股
價懷抱著一絲期望，但實際上賣壓卻是排山倒海湧出，權值股

與績優股一檔接著一檔重挫，此時多數投資人已經心慌意亂且
不知所措，每天看著套牢持股破底，不肯認賠殺出；部分口袋
較深的投資人，就會聽信電視名嘴口沫橫飛地說著低點已到，

股市超跌後就會有超額報酬等言論，繼續勇敢的加碼攤平。此
時幾乎已沒有高本益比的個股，整體本益比已經是相當低卻不

見止跌訊號，股價不僅跌回起漲點，頻頻破底更是這個階段的
特色。因此，主跌段的低本益比並不是買進的好理由。

【末跌段】

末跌段往往利空頻傳，投資人已經放棄看盤也放棄買股，

投資信心崩潰，高價位股的數量遠少於低價位的雞蛋水餃股，
本益比剩下個位數的公司一堆，融資追繳讓投資人開始認賠殺

出。沒想到企業不斷下修獲利，但到了尾聲股價卻不再破底，
本益比竟在利空中逐漸回升。這個時候往往就是景氣谷底，只

要撐過寒冬，春天很快就來了，所以此時藍籌股與績優股回到
長期低檔的本益比水準，吸引長期買盤默默布局；而景氣循環

股則落入高本益比的買點區間，還持續關注股市並懂得逆向操
作的投資人，就有機會獲得財富重分配的大賞。

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