Page 217 - 贏戰台股－有錢人也想學的基本分析

損益表的玄機－營收不等於盈餘

股價表現除了容易受營收高低而漲跌，當財報中盈餘數字
揭曉後，能夠繳出實質的獲利，而且是持續向上，表示公司營

運出現拐點，站上 S 曲線的成長端，往往驅動股價展開大波段
的長期上漲。波段投資可留意單季盈餘成長率的突破，通常能

超過三成以上，就是一家公司強勁成長的訊號，可以尋找進場
布局時機；而當單季盈餘的增長率連續轉弱，則是獲利了結賣

股票的時候。更甚者，如果連年度盈餘都可以不斷增長，其漲
勢自然不可限量。

以蘋果概念股玉晶光 (3406) 來看，2009 年以前長期處於
虧損狀態，但是在 2010 年以後虧損逐漸減少，營運出現轉

機；2010 年第二季盈餘公布，年增率轉正且虧損已經連續兩
季改善，此時可以進場投資，一直持股到 2011 年第一季財報

公布，盈餘年增率下滑且季增率轉為-71%；如果以財報公布月
份的均價計算，從 88.85 元進場直到以 291.5 元出場，獲利高
達 228%！

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