Page 174 - 贏戰台股－有錢人也想學的基本分析

【負債比率】 負債比率=負債÷總資產

首先，負債比率是最基本的評估依據，也就是負債占總資

產的比例。一般在選股時，負債比超過 50%的企業，除非是因
為行業特性使然，否則投資人應該捨棄；因為負債比超過

50%，表示這家公司的資產超過一半都是借來的。結婚挑對
象，想必你也不會中意一個負債累累的人吧！可能隨時都得準

備跑路！為了避免公司過度舉債而增加投資風險，建議投資人
應挑選負債比率小於 50%的公司為宜。

經營效率評估

評估一家公司的經營效率是否良好，最常用的指標就是
「存貨週轉率」及「應收帳款週轉率」。

假設在評估投資標的時，同時出現好幾家公司的成長性及
獲利能力都差不多時，就可以運用這兩個指標進一步篩選，挑

出經營效率比較好的公司投資。經營效率好的公司，除了景氣
好的時候能夠幫股東賺進較多錢之外，還能夠在景氣衰退時維

持較穩定的營運，讓公司順利渡過景氣寒冬。所以對投資人來
說，經營效率好的公司不但有機會提升投資報酬率外，曝露的
風險也相對較小。

那麼這兩個指標應如何評估呢？
不論是站在公司經營階層或是投資人選股的角度，存貨週

轉率及應收帳款週轉率都是愈高愈好。因為週轉率高，前者表
示企業的存貨去化速度快，後者則顯現收帳能力良好；但由於

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