Page 165 - 贏戰台股－有錢人也想學的基本分析

別怕！財務報表輕鬆看！

更悲情的是，公司明明本業有賺錢，偏偏受業外損失拖

累，導致損益表赤字，股價也難抵擋投資人賣出持股的壓力。
例如凱美電子 (5317) 曾因外匯選擇權操作大幅提列虧損而引

起軒然大波。2005 年上半年凱美損益表爆出匯兌淨損 9 千萬
元，市場才突然驚覺原來「外匯避險」也可能是個財務黑洞。

一般公司從事外匯避險，合約金額通常不會超過單月營收，如
果外匯交易規模是月營收的兩倍以上，則明顯已經是在進行外

匯投機炒作，表示公司可能不務本業，想靠衍生性商品投資獲
得偏財；而凱美當時帳上有高達 165 億元的外匯避險部位，可
是月平均營收不過才 1.5 億元！

從上例可知，掛牌公司經常以各種藉口說服投資人經營前
景無慮，理由可能千奇百怪且包羅萬象，投資人可是要自己睜

亮雙眼明鑑，避免吃虧上當。

現金流量表是投資人非常容易忽略的一個報表，但此報表

卻是能夠幫助投資人避開地雷股的重要資訊之一。
現金流量表是表達一段期間 (通常是每季、半年度或一年

度) 內，一家公司現金的增減變動情形，其最大的功能就是可
以判定公司短期的生存能力好壞，特別是繳付帳單及償還即將

到期負債的能力。
現金流量表可以反映出資產負債表中各個科目對現金流

入、流出的影響。編製時依照各科目的用途及性質可分為營運
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