Page 78 - 權證好好玩－投資人必須瞭解的投資工具

小陳因 為 是 券 商 營 業 員 ，每天近 距離 地 貼 近 電腦螢幕 ，總

是 無法 自 我控制 地 短進短 出 買賣 股 票 。特 別 是 聽說 權證每天都
有時間價 值 的 耗 損，因此每當 買 入權證後， 隔 天 就急忙賣 出。

只 是 這 樣的操作 方式 在盤 勢 多 頭 時，投資 績效 還不錯， 但 是如
果 盤 勢 盤整 或 高 檔震盪就容易賠 錢。每天 殺進殺 出，覺得有 點

身心疲憊
佳 ？還是可以波 ，於是想請教衡哥，到 段進 出？ 底 權證的操作是 短線交易為

小陳 ： 「衡哥，請 問 上次上課時你 提 到標的證券股價如
果 橫 向 盤 整，權證的時間價值會 耗 損 ，最後就會

歸零 ，所以讓我買權證 超緊張 的， 每 天 衝 進 衝
出。」
衡哥： 「 小陳 ， 虧 你還是專業證券 從 業 人 員 。 記 得，權
證是分 身 ，標的證券才是本 尊 。權證的時間價值

雖然會 每 天 耗 損 ，但是對標的證券股價走勢的 誤
判 ，權證投資 損失 才 驚人 呢？」

小陳 ： 「衡哥你再說清楚一點。」
衡哥： 「我以這檔認購權證 ( 表 2-4-1) 來說 明吧 。這是
一檔價外 17.17% 的認購權證，還沒有內含價
值，權證價 格 是 0.55 元 。 A 為 -0.0035 ， 簡
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單 說，就是過一天的時間價值 耗 損 為 0.0035 元 ，
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為權證價 格 的 0.63% 。A 是 0.1079 ，換 言
之 ，就是 當 標的證券股價 跌 1 元 時，這檔認購權
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