Page 148 - 與錢共舞－企業與財務長的成功故事 (增修訂二版)

稅 ？ 這 種種問 題 ， 談 到國 外投 資的確 複雜 太 多了。

財務管理

問： 貴 公司之 財 務需求與其 他 公司有 何 不 同 ？ 如 何 籌 資 ？
答： 這 兩 個 問 題 是 連 在一起的。中鋼不 籌 資， 原因 是鋼 鐵

工業 或 資本 密 集 的產業，資 金 會 從內 部自 動 產生。 譬
如每年的 折舊 ，要把 折舊 出 來的資 金 回饋 到生產設

備， 使得 它 是個 良 性的 循 環， 那 就不需要 籌 資。每年
賺 的 錢 ， 假 設今年 600 億元的 盈 餘 繳稅 之後， 剩 下

450 億元，有 45 億元是 法 定 公 積金 ，這 筆錢 要 留 在公
司，所以這 又可 以 滾 到設備 裡頭 去 。以現在來講，這

種 情 形 已經 達 成一個 良 性 循 環， 故 不需要 籌 資。

有 關 中鋼的轉 投 資企業， 例 如中 龍 鋼 鐵 在台中要
蓋 高爐 ， 它 需要現 金 增資及 聯 貸 。就公司 而言 ， 偶 而

就是 短 期 資 金 調 度 一 下 ， 我們 每年資 金 的 水 準 是 鋸齒
形 的。 差 不多每年 9 月以前，公司會發 放 股 息 ， 累積

到 8 月 底 的時 候 ，資 金 是 高水 位， 然 後發股 息 ， 像 今
年就發 掉 了 380 億元的現 金 。 然 後 又 累積 了 1 年，每

年都是如 此 ， 但 高度 有 高 有 低 ， 盈 餘水 準 也是每年有
高 有 低 ，每年的 模 式 都一 樣 。

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