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由 圖 4-1-4 「 採購 經理人指 數 與 那斯 達 克 的 比較 圖 」分

析，若 僅 以經濟指 標 對於 股 市反應的有效 性 而 言 ， 採購 經理人
指 數 對 那斯 達 克 指 數 的 走 勢 似乎 並 沒 有高 度 的相關。若 因 此推
論採購 經理人指 數 的重要 性 不高， 就 會產生 很 大 的 誤 解。 因 為
經濟 情況 的 表現 有 其 實 質 的 景氣 循環 ，而 股 市的多 空循環 有 初

末升
跌
跌
)
升
，
的 ( 跌 ) 之 段 、主 採購 升 ( 經理人指 ) 段 、 數 有效 ( 地 提供相對的高 段 的 走 勢 ，在 低 股 市 波 段
間
點判斷。
漲跌
因 此，在一 個上 升走 勢 時，若 採購 經理人指 數來到 相對 低檔區
反 轉向 上 時， 則 可以考 慮佈局 ；同 樣地 ， 當 在 股 市 處 於 下 降 趨
勢 時， 則 可在 採購 經理人指 數 的相對高點反 轉向 下 時， 做 出 賣
出的 動 作。
同時 利 用 採購 經理人指 數 解讀的 特 性 ，在 50 多 空 分 野 做
操 作的判斷，在指 數小 於 50 表 示 景氣 衰退 時，開 始 準 備 佈
局 ，而指 數 進入 40 以 下 極 度 衰退 時， 待 指 標 反 轉向 上 時，可
以分 批佈局 ；而在指 數大 於 50 表 示 景氣擴 張 時，開 始 居 高 思

危準 備 賣 出，而在高於 60 表 示 景氣 極 度擴展 時， 待 指 標 反 轉
向 下 後，分 批獲利 了 結 。

二、美國消費者信心指數與股市的波動

式：
1.
統
個月
，包括受
訪
者對於目前及六
5,000 計 方 戶 家庭 消費 進行 者信 心 指 數 是 由 經濟 諮 商 會， 每 月 抽取 後
調查
之經濟 景氣 、 就 業 情況 與 個 人財務 狀況 的 感 受 和 看法 。
而 觀察 重點在於對 每 個 問題不同 看法比 例增 減 變 動 的 趨
勢 。
2. 發 佈 機 構： 美國 經濟 諮 商 會
3. 公 布 時 間 ： 每 月 最 後一 週 的 週 二 ，公 佈 當月 份 的 統 計 結 果 。