Page 144 - 活用財務報表-企業融資實務案例分析

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一、掌握財務報表閱讀要領

分析者在閱讀財務報表時，不僅看三大報表的數據，還必須善用
其他資訊尋找財報窗飾的可疑跡象。一般而言，可依下列優先順序閱

讀財務報表：

（一）閱讀「會計師查核報告」

閱讀財務報表時，首要工作就是閱讀「會計師查核報告」，從會

計師出具的意見書當中，可瞭解公司財務報表的各項財務數據是否允
當表達公司的經營成果、財務狀況及現金流量。

（二）閱讀「致股東報告書」

其次，應閱讀董事長與總經理的「致股東報告書」，從報告書內

容中，可獲知公司今年度的經營績效，有哪些待改善之處，產業的變
動與競爭狀況，以及公司的未來展望等，藉以研判高階管理者所言是

否合理。分析者可透過與過去數據或與同業數據比較，判斷公司管理
當局預估的成長率是否過於誇大不實。若管理當局未來無法達成目

標，則透過財報窗飾或舞弊的機率就愈大。

（三）閱讀「財務報表」

從損益表中瞭解公司的經營成果，從資產負債表中得知財務狀
況，從現金流量表中獲得現金流量狀況，以評估公司的財務體質與經
營價值。有關損益表、資產負債表、現金流量表及股東權益表的閱讀