Page 537 - 中國金融法

第 5 章 證券法 527

二、信貸資產證券化之流程

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（一）信貸資產證券化之流程

信 貸 資產證券化之 流程 即 信 貸 資產證券化業務活 動 之 順 序 和 模 式， 這
一 流程實際 上是 信 貸 資產證券化參與主 體 之間 締 結各種法律關係之 傳 遞 過
程，參見圖一。

圖一

信貸資產證券化的 流程 中順序包 含了以下 幾個重要環節：
資產 信託 ：由銀 行作為發 起機構 將其 信貸資產 信託 給受託機構 ，從
1.

援證券之發行和交易：
資產支
2. 而實現 資產的 真實出售。 通過受託機構 之信用增級 操作， 受託
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機構 對外 發行資產支持證券 ，通 常是 由投資 機構 承銷，並 轉賣 給
投資 者。
3. 發行收 入回 收：即投資 機構 將 信 貸 資產之發行收 入轉讓 給 受託機

構。

316 參閱 李尚 公、 沈春暉 ，資產證券 化的法律 問題 分析，法學 研究 ，2000 年 04 期，頁 20 至
21 ；石 謙，論現階段中國 推行資產證券 化的可行性， 思想戰線，2000 年 02 期，頁 31 。
317
參閱《信 貸 資產證券 化試點 管理辦法》 (中國人民 銀 行、中國 銀行 業監督 管理 委員 會公 告
[2005] 第 7 號) 第 34 條。