Page 19 - 名人投資學-諾貝爾獎得主對投資者的實戰建議

市場顯學──黑天鵝理論

受 到美國 次 貸 風 暴 所引 起 的全球金融 海嘯肆虐 ， 2008 年資 產價
格 嚴 重 縮水 ，投資人 無 論是投資在股 票 、 債券 、能 源 、 礦物 、 貴 金
屬 、 房 地 產 等各 項商品 ， 無 不 受 傷慘 重 ， 尤 其是投資在連動 債 的 損

失 ，更可 謂空 前 。在 這 一波金融 危 機 當 中，金融市場 行情 震盪 激
烈 ， 短短幾 個 月 內 ， 新興 市場股市跌 幅 超 過 四 成， 原先 呈 現多 頭 行
情 的 高 收 益 貨 幣 如 紐幣 、 澳幣 等，對美 元 貶 值 幅 度 也 超 過 三 成，投
資人對金融機 構 與金融 商品 的不 信任 程 度 達到最 高 點。

在 這 種 情 況下，金融市場 崩 跌與金融機 構 宣 告 失靈 ，過 去 許多
市場 認 為不可能發生的事 情 都發生了， 例 如美國 第四 大投資 銀 行 雷

曼兄弟宣 告破產 、以及美國 政府 金 援 850 億 美 元 購買 第 一大 保 險 公
司 AIG 等，全球各國 央 行 聯手 降 息、 歐 美 政府 資金 入 股金融機 構
等， 這 也 使 得「 黑天鵝 」 理論成為市場 顯 學。

然而， 危 機 畢竟 不是常 態 ，而 且 在 危 機時更能檢視一個人的投
資 功力 。個人有 幸 在此時 拜 讀 黃耀 東 先 生的大作，在本書中，作者
憑 藉 其多年 實務 投資經驗，以 淺顯 易 懂 方式，介 紹 金融市場 原貌 、

投資理論 演變 、投資 管 理方法、投資人心理分 析 以及投資觀念 剖析
等，教導投資人正 確 的投資觀念，個人 覺 得 獲 益 良 多。

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