Page 22 - 名人投資學-諾貝爾獎得主對投資者的實戰建議

使 他 們因 錯誤 的期待而導 致 更大的 傷害 。

無 論在 台灣 或美國，投資人均因 無 法 區 分投資與投機而 蒙 受 重
大的 損 失 。 近 半 個 世紀 以來，學術 界 對投資 界 最大的 貢獻即 是 釐 清
投資與投機， 並且 教導投資人知 道 如何以 科 學的方法來 管 理 風險 ，

藉 以獲 得 與 風險 值 相 對的 報酬 。 筆著相 信 提 供 投資者正 確 的投資知
識與理念， 使 其能以正 確 健康 的 態度 來 處 理投資問題，是 幫 助投資
人的最有 效 方法，因此 利用 夜 深 人 靜 時下 筆寫 作此書。

在 著 手 動 筆寫 作 前 ，心 裡 是以 ”Investing Under Irrational
Conditions - Advices from Nobel Laureates” 之 書 名 來 架 構 寫 作大 綱 。
沒 想 到 今 年 10 月 市場 真 的發生 前 所未有的不理性 狀 況，美國股市

強烈 震盪 ， 道 瓊 工 業指數全 月 下 挫約 1,500 點，為 史 上最大 單 月 跌
點， 華爾街 上市公 司 市 值 蒸 發了 2 兆 5,000 億 美 元 。而標 準 普 爾
指數也在 10 月 創 下 自 1970 年來 單日 最 高 前三名 漲 幅 ，分 別 是
500
月
13
，此
10
1
日
1
現 象 正 好 日 .58% 、 10 經濟學 月 28 獎得 10.79% 主 米勒 以及 (Merton Miller) 10 月 21 日 9.1% 所 說：
印
證諾貝爾
「無 論股 價 過 去 的表現是如何 具 有其 豐富 的模式， 它 仍 舊 對股市未
來的表現 毫 無 預 測 能 力 。 」 在股市 災 情 如此 慘 重 的 情 況下 , 筆 者的
客戶們不但沒有 任 何人因 恐慌 而要 求 拋 售 ，反而 還 有人 藉 此機 會 加
碼 投資，甚至 還 介 紹 更多 驚慌 的投資人 請 求筆 者協助。 這說明 了投
資人如 果 具 有正 確 的投資觀念， 既 使 股市 呈 現 非 常不理性的 情 况 ，
也不 會 隨 著 股市做出不理性的反應。

本書的出 版 除 了 感 謝 台灣 金融 研 訓院 的 鼎 力 協助 外 ，在 將近兩
年的 寫 作期間， 承 蒙 許多朋友 熱 心的協助，而 卻 未能 當 面 致 謝 ， 深

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