Page 331 - 信用衍生性金融商品

表 9-6 亞洲區 CDS 指數交易平台及到期年限

iTraxx Asia ex-Japan iTraxx Australia T iraxx Japan 80
T
iraxx Japan
50 equally-weighted 25 equally-weighted 50 equally-weighted 80 equally-weighted
credit default swaps credit default swaps credit default swaps credit default swaps
on Asian entities on Australian entities on Japanese entities on Japanese entities

3 regional sub-indices
T
iraxx Japan HiVol
． Korea 25 equally-weighted
． Greater China credit default swaps
． Rest of Asia on Japanese entities

：
Standard maturities
iTraxx Asia ex-Japan iTraxx Australia T iraxx Japan 80
iraxx Japan
T
Main-and subindices ： Main index:3,5,10y
Main:5,10y Main index:5y
5y HiVol:5y
資料來源 ： iraxx TAsia CDS Indices Series 7, March 2007

2
以 iTraxx Asia ex-Japan Index 為例，同時 展 示 DJ iTraxx S2 及 iTraxx S7 二
個交易型 態 。 圖 9-5 記錄 DJ iTraxx S2 過去一 年 （ 2006/6~2007/6 ） 五年期
（ 5Y ） CDS 市場價格 變 化。該 圖 顯示 2006 年 6 月 亞 洲 地區（ 日 本除外）的信用
風險仍屬相對高 檔 ， 爾 後 逐漸 降低， 但到 2006 年 11 月驟然上揚 ，以後則一 路 走

低， 尤 其是 2007 年 3 、 4 月間開始大幅 下降。
另外，就 iTraxx S7 來 看 ，此一 版 本在 2007 年 3 月開始 交易時反而是 大幅上

升，與 DJ iTraxx S2 成一對比，不過 爾 後則 逐漸 降低。此趨勢與 DJ iTraxx S2 一
致。 圖 9-6 至 8 則顯示 韓 國（ Korea ） 、大 中 華 （ Greater China ）以及亞 洲 其 他 地

Rest of Asia
區（
最 後我們將此 ）的信用風險趨勢，讀者可 個指數的價格趨勢 放 在一 自行 起 作分 析 析 。 均 由區內 最 具
四
分
，由於各指數
代表性及流動性的名字所組成， 因 此可 大 致顯示該區之信用風險 概 況。由 圖 9-9
可 知 ，從 2006 年 6 月至 2007 年 6 月間 ，亞 洲 區域內（ 日 本除外）的信用風險以
韓 國地區（ Korea ） 最 低，而以亞 洲 其 他 地區（ Rest of Asia ）相對較高。

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