Page 167 - 台灣．金融．大家談

講 到制 度 ，就 會 想到 立 法，及 政府官 員的 品 質 。法 律 是不是 符 合

市 場 的 需 要？是不是 有 些 政策 跟 市 場 運 作 正 好相 違 背、 或 者 只是 追 求

短 期 的 效 果 ？如 果 在這 種 制 度之下 ， 讓 大家 都 傾 向走 短線 ，不去 尋 求

一個可以長 期解 決問 題 的 方 法，經濟發展就 會 慢 下 來， 甚至會 導 致社

會 的不 安 。

問： 怎 麼 從 Adam Smith 的 觀 點 ，去看台灣的經濟 成 長與金融發展？

資源
有
很重
答：
愈
隨
金融業所 金融 扮演 一個 的 功 能可能不是 要的 功 能，就是在分 那麼複 雜 。 配 著經濟 ； 在經濟發展 來 愈 開 放 初 期 ，
，
場
市
就 變 得 愈 來 愈 複 雜 ， 跟 國外的接 觸 也 愈 來 愈 頻 繁 ； 市 場 中 充 滿 各種 不
確 定 的因 素 。如 果 ，金融 市 場還 是 像 過去一樣，所 有 的銀行 都 還 屬 於
政府； 是 把 或 者 銀行為了 制 地很 放款 ，而銀行也就不 的 安全 起 見， 都 只 會 要 求 抵 押 品 ； 或 者政府 你

怕錢借
低
控
利
不出去。這個時候，
還
率
預
、
干
所
那麼
，
金融
部
就
抑
去
市
會
。這時候就
跑
指地上
場
黑
(
)
出來一個 會 發 現 ， 越 不是 壓 市 市 。 它 的 功 能就 門 愈 來 愈 不能發 謂 一個 揮 有 組 織 的 市 場 ，
場
地下
金融

有 一個 很 好的 例 子 。 政府 為 什麼 要在 七○ 年 代 ，不得不去 設 立 一
個 貨 幣 市 場 ？ 設 立 一個 商 業本 票市 場 ？ 或債 券市 場 ？ 理 由是， 老 百 姓
已經 有很 多 錢 ， 政府 這 邊 的 利 率卻 受到 管 制， 但 要 向 它借錢卻 不是 那
麼 方 便 ， 尤 其 是 短 期 資金。在這 種 情 形下 ， 政府 就 有 必 要去 設 立 一個
貨 幣 市 場 。因為就 算你 不 設 立 ， 它 也已經在 那 裡 ，也就是 民 間 借貸 。
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