Page 131 - 解讀中國基金教戰守則

第八章 私募基金納入規管

暫行辦法 (徵求意見稿)》的規定，私募基金的運作將與原有的

信託模式差別不大，無論是投資門檻還是產品募集方式，基本
上是一致的。但在投資範圍方面，卻給了私募很大的空間。因

此，以目前的私募公司體系來說，陽光私募具有相當的利基
點；另，其亦有利於未來大量且具差異化的基金產品。再者，

由於現行公募基金審批的制度較為寬鬆，未來產品能否順利誕
生，一家公司能否成功立足，將係取決於市場的接受度，而非

產品的審批或牌照頒發。屆時，不論公募基金抑或是私募基
金，最關鍵可能既非監管部門或通路，而是投資者。屆時，投
資者將在基金市場中具有真正的主導權。

從近幾年私募行業的發展狀況來看，在經歷幾輪牛熊之
後，能夠生存下來並走在行業前端者，一般都是管理機制完

善，具有自身的投資風格，而且風險控制能力較強的私募基
金。因此，在目前資產管理市場發展的大環境下，私募基金想

要獲得良好的發展，除緊跟市場的步伐外，還要注重公司的治
理結構及風控能力；並根據自身優勢，尋求合適的市場定位，

使其得以在變化迅速的資產管理市場中，不斷地發展及壯大。