Page 9 - NO.151銀行家雜誌

隨著消費者物價指數年增率不斷飆破新高，美國睽違多年的通膨危機已再次上演。（圖／達志影像）

份製造業與非製造業採購經理人指數更已連 源 價格上漲，美國的通膨則更為全面化。再

續3個月跌破50的景氣榮枯分界點之下，使中 者，美國勞動市場極為緊俏，不僅5月份失業
國人民銀行與歐美央行反其道而行，希望能 率3.6％明顯低於中性利率下的自然失業率，
藉由相對寬鬆的貨幣政策為經濟體注入些許 且總就業人數與職位空缺之和仍超越勞動力人
活水。 口，今年4月差距為545.9萬人，供需缺口巨
至於新興市場及低收入國家形勢則更為 大，使雇主必須提高工資爭奪人才，並拉抬產
嚴峻。當前全球糧食供給因俄烏兩大出口大 品價格以確保利潤，觸動工資─物價上升螺旋
國戰爭而驟減，促使國際糧價高漲，再加上 發酵，對通膨情勢火上澆油。
主要央行貨幣政策轉向，使新興市場金融狀 眼見通膨升勢難止，聯準會繼3月、5月

況惡化，貨幣貶值下，糧食進口成本更隨之 分別升息1碼及2碼後，6月一舉升息3碼，將
升高。在食物占多數新興國家家庭預算支出 聯邦基金利率目標區間上調至1.50%至1.75
約25％以上的情況下，這些國家正面臨糧食 ％，且利率預測點陣圖顯示，2022年底前利
危機與飢荒風險。 率目標區間預測中位數達3.4％，暗示可能在
今年後續會期陸續升息7碼。同時，6月亦已
鮑爾信心喊話以求穩住通膨預期 開始縮減資產負債表，按現行計畫來看，至
2023年底聯準會資產規模將縮減約1.6兆美元

相 較 於 歐 元區通膨主要影響因子為能 至7.3兆美元。

台灣銀行家2022.7月號 9

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