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中央銀行總裁楊金龍以庖丁解牛的手腕解決出口競爭、美方匯率操縱國指控、通貨膨脹以及房市過熱等多面挑戰。（圖／今周刊）

港，發了一筆能源財。但這筆意外之財卻也帶 他觀察去年台灣傳產製造業就業及薪資多
來一連串的不幸。當時荷蘭大量油氣出口所 下滑，反映勞動需求減少，與當年荷蘭病的工
帶來的順差讓荷蘭盾（guilder）升值了六分之 資上漲症狀明顯不同。2019年以來新台幣
一，傷及其他商品與勞務的出口。而能源出口 升值，反映台灣經濟基本面佳，也與全球疫
充裕了稅收，也讓政府支出大增，推升了物 情、Q E外溢效果等有關。2000年來台灣財
價。加上能源產業工資上揚，一般工資水準也 政赤字並未擴大，債務占G D P比率仍低於法

跟著上漲，對非能源產業更是雪上加霜，這就 定上限，且台灣非原物料出口國，與當年荷
是荷蘭病。 蘭受天然氣出口收入增加或社福支出增加影
央行總裁楊金龍認為，近期新台幣升值是 響政府收支穩定性的情況並不同。
反映台灣經濟基本面佳，傳產出口衰退是受國 此外，央行提醒，隨著跨太平洋夥伴全
際需求影響，新台幣升值並非主因，因此楊金 面進步協定（C P T P P）以及區域全面經濟夥
龍認為，無論「台灣短期或較長期經濟情勢， 伴協定（R C E P）兩個以亞太國家為主的大
都與當年荷蘭病現象並不相似」。 型區域經濟整合已陸續完成簽署及生效，
他提出幾個看法，首先是2020年傳產業出 政府宜持續加速爭取加入C P T P P及其他雙邊
口衰退，是受國際需求因素影響，新台幣升值 F T A協商，擴大並分散國內企業，尤其是傳

並非主因。 統產業的外銷市場，協助提升傳產競爭力，
長期而言，台灣傳產與電子資通訊商品出 建立對外經貿公平競爭的立足點。
口年增走勢多同向，且傳產業附加價值率及全 在政策利率方面，央行則是連4季維持不
球市占率也趨升，顯示產業出口兩極化表現應 變，重貼現率停在1.125％的歷史最低點，在
該為短期現象。 資金潮、低利率助漲房市炒風，通膨也蠢蠢欲

台灣銀行家2021.4月號 79

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