Page 16 - NO.132銀行家雜誌

܆݂ࠦԫ
Cover Story

例，目前已經進化到涵蓋綠色、社會責任與可 機構、次主權或政府機構（Supranationals,
持續發展債券（Green, Social and Sustainability Sub-sovereigns and Agencies, SSA）各有千

B o n d）的永續債券範疇，一般簡稱G S S 秋，2020年至今則以S S A呈現大宗〔詳見圖
Bond。就發行總規模觀察，從2015年到目前 1〕。足見綠色金融在國際上已經不是紙上談
為止，GSS Bond大致呈現明顯且穩定的上升趨 兵的概念，而是實際能掌握的多元商機，且各
勢，2020年至今已有超過約當3,000億歐元的 類型機構都能利用債券工具進行籌資，就地域
規模。 別而言也已經拓展到各個區域，可說是國際公
進一步就這些債券的發行特徵分析，就 認的「金」商機。
債券類別言之，傳統綠色債券的百分比逐漸 綠色金融已經成為全球發展趨勢，作
下降，而社會責任債券與可持續發展債券的 為金融資源分配者的金融機構，可以從更
比率則逐漸上升，尤其以後者更為明顯；就 高的角度著眼，更廣的角度著手。除了初

債券的發行者觀察，公司、金融機構與國際 級市場（Primary Market）業務發展端的

圖1 ਷ყGSSවՎ೯Б฿ر

GSS債券發行規模（10 億歐元） 發行人種類劃分（%）

100%
400 80% 22 36 29 16
300 241 301 60% 29 22 35 29
200 131 136 40% 56
100 37 79 20% 49 42 36
0 0%
2015 2016 2017 2018 2019 2020YTD 2017 2018 2019 2020YTD

SSA 公司 金融機構

債券種類劃分 地域劃分

100% 100% 1 3 10 1 8 1 7
80% 48 80% 9 14 26
60% 81 60% 15
87 80 57 51 50
40% 21 40% 46
20% 6 20%
6 8 30 29 32 28
0% 7 11 14 0% 13
2017 2018 2019 2020YTD 2017 2018 2019 2020YTD
可持續發展 社會責任 綠色 亞太 歐洲 美洲 跨國/區域 其他

資料來源：Dealogic、Bloomberg

16 台灣銀行家2020.12月號