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觀天下
Global View

原油過剩危機僵持難解

美國與沙烏地大打原油霸權戰，

中國勢力趁虛而入

年4月20日，西德州原油期貨（WTI）乍 桶，高居世界第一，相較於沙國日產量1,242
今 現負37.63美元的空前低價，創下1983 萬桶以及俄羅斯1,125萬桶，美國顯然具有更

年油期數據彙編以來的首見負值。投資人巨虧 大的減產空間。
噩耗頻傳，尤其是中國銀行期貨產品「原油 川普不願承諾美國公司減產，只表示政
寶」，更爆發3,700名投資人虧損高達1,350億 府將增購7,500萬桶戰備儲油，藉此增加美國
元新台幣的慘劇。 原油需求。川普強調原油供需只能透過市場
調節決定，首先因為沙、俄兩國石油公司都
疫情影響，能源供過於求 是國營，政府可以直接指揮，但美國石油公
司都是民營，政府難以直接介入；其次，因

主因是4月新冠肺炎疫情達到高峰，各國 為美國油商長期偏向共和黨，今年又是選舉
陸續推動「對外封國、對內封城」措施，嚴重 年，共和黨需要油商支持，更不想因為政府
衝擊全球旅遊運輸，導致全球原油需求銳減， 強制要求導致反彈。
4月全球原油每日產量約1億桶，但每日需求只 問題是，原油供過於求太嚴重，美國政
剩下7,000至7,500萬桶，供過於求高達2,500 府的儲油空間也所剩無幾。以美國最大儲油
至3,000萬桶。國際能源署（IEA）估計，今 庫Cushing為例，占美國儲油比重12%，目前
年全球能源需求恐大跌6％，創70年來最大跌 儲油已將近7成（5,496.5萬桶），平均每周
幅，原油需求將大跌9％至2012年消費水平。 增加1,600萬桶，估計5月就會裝滿。即使加
其中，疫情嚴重的歐美國家跌幅最深，美國需 上管道、鐵路車等戰備儲油，根據挪威諮詢

求恐下滑9％，歐盟預估暴跌11％。 公司瑞斯塔德能源（Rystad Energy）估計，
主要產油國也曾試圖降低供需失衡，例 全部加起來，最多也只有1.5億至2億桶庫存
如4月10日沙國和俄羅斯推動O P E C+達成協 空間。
議，每日減產原油970萬桶，與美國總統川
普期待每日減產2,000萬桶相去甚遠。沙、俄 油價暴跌，油商處境艱險
兩國不願繼續減產，主因是美洲國家並未跟
進，尤其是美國，隨著頁岩油產業革命不斷 原油供過於求，並非只有美國面臨滿載

擴張，2019年原油產量已經超過每日1,300萬 困境，另如全球最大的港口儲罐經營公司荷

8 台灣銀行家2020.6月號

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