Page 79 - NO.125銀行家雜誌
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疾病傳染的機制與絕大部分的金融都不 以下的簡單模型沒有考慮這些因子，因此
同。金融界幾乎所有的數字都是某種比例，而 有待進一步驗證。但總之防疫跟滅火很像，能
且相當重視人均數字，但這兩者在思考疫情時 多撐一秒就算一秒，而且今天不做明天一定會
都沒什麼用。除非能完全封鎖受感染的地區， 後悔。
否則疫情總有一天會擴及全世界。另一方面，
大部分銀行家唯一看過的指數曲線就是複利， 優先採取防堵策略
而且複利注定會受破產的限制，但感染人數卻 爭取時間打造其他防禦機制
可以指數式暴增。
在推估疫情時，唯一重要的參考點是目前的 遇到災難，最直觀的思維就是防堵。大
感染人數。今天新增的病例數量與昨天的既有病 部分國家推出的第一項政策都是限制入境，
例數量之間呈指數關係，每一種疾病在某個地方 這種作法初期可能有用，但除非你能 100% 防
的傳染數（Reproduction Number, R）都恆定， 止病原進入，否則疫情遲早還是會爆發。
武漢肺炎的R是2至3，每個感染者平均把病傳染 數學的對數圖可以清楚顯示這種策略的
給2至3個人。 原理〔見圖 1〕。X 軸是時間，圖 1 右圖的 Y 軸
在達到群體免疫之前，族群的大小沒有任 是感染者的對數。碰到像疫情這種指數成長
何意義。群體免疫是指某個群體中有夠多人獲 的函數，對數圖相當好用，在圖中如果看到
得免疫力，讓疾病傳到一半就無處可傳，結果 朝向右上的直線，就表示增長率穩定不變。
那些尚未免疫的人也不會得病。這是討論武漢 對數圖也顯示，直接減少感染人數，與將整
肺炎長期影響的關鍵之一，也是英國在改弦易 條線往右移的結果是一樣的。所有防疫成功
轍之前的防疫理論基礎，不過這種策略會讓社 的亞洲國家一開始都立刻採取防堵策略，爭
會在達成群體免疫之前哀鴻遍野，而且如何確 取了更多的時間；但這種作法本身只是拖字
定群體免疫是否達成，以及群體免疫可以持續 訣，它們後來之所以成功，是因為以這段時
多久也都是問號。 間打造了其他防禦機制。
圖1 把曲線往右移
Linear原值 Log 對數
（感染者） Cases Cases （感染者）
Time（時間） Time（時間）
台灣銀行家2020.5月號 79
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