Page 13 - NO.117銀行家雜誌

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6 月 30 日為 2.32；股東權益比（ROE）近年來幾
乎都是負數，僅 2018 年底為 0.39%，今年 6 月
30 日跌至-4.9%；資產報酬率（ROA）近年來幾乎
都是負數，僅 2018 年底為 0.02%，今年 6 月 30
日跌至-0.24%；每股盈餘（或稱每股收益，EPS）
自 2015 年以來都是負值，2018 年為-0.089 歐
元（-0.01 美元）；本益比（每股市價除以EPS）自

2015 年 9 月 30 日至今年 8 月 23 日都為 0.00。
經營結果財務表現不佳。

德銀的轉型變化：好與壞？
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德銀從工業社會過渡到後工業社會的轉型過 ε༟ପᗭ˸Пᄆٙਪᕚf€ྡÿ༺қᅂ྅

程中，經濟社會變化對金融服務業所造成的衝擊
最大且最迅速。從 1990 年開始，德銀朝著「大 禁止投資證券經紀商，且不得承銷公司證券及政
型化」與「國際化」發展，使得德銀的股價不斷隨 府公債等投資銀行之業務；反之，投資銀行亦不
著消息面上下震盪。德銀的經營結構已起了根本 得從事存款及放款等商業銀行的業務。大部分歐
變化，企業貸款再也不是核心業務，投資部門承 洲的商業銀行是綜合銀行，能直接或間接從事保
諾更高的獲利機會。不只是銀行結構起了巨大變 險、證券、基金管理和不動產投資等業務。商業
化，連員工所奉行的價值觀也隨著改變。 銀行和投資銀行由同一金融機構組成，在歐洲不
德銀由促進對外貿易開始，1870 至 1880 但沒有引起金融危機，反而在一定程度上加強了
年逐漸發展成多功能綜合銀行（Universal Bank， 融資效率，降低了金融系統的風險。美國在商業

或百貨式綜合銀行）。一般為保障存款人權益， 銀行與投資銀行分家 60 餘年後，近年來也積極
讓存款人免於為銀行承擔其因承作證券相關業務 朝著綜合銀行的方向發展。
而產生的風險，往往將商業銀行與投資銀行做明
德銀併購行動及受罰案件
顯區隔。一個完整的投資銀行包括了重組併購、
企業融資、證券發行、承銷、研究、投資諮詢、 德銀自1998年起進行一連串併購行動，併購
經紀、資產管理、財富管理等一系列業務，但也 信孚銀行、入股華夏銀行、收購德國郵政銀行、
有投銀只專精於某幾個方面的業務。商業銀行則 收購通用金融公司澳洲及紐西蘭的消費者貸款業

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台灣銀行家2019.9月號

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