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Cover Story
商機篇》
台灣新創種子資金難產
環境、思維需要大扭轉
台灣海外游資據保守估計已超過15兆元新台幣，台灣資本家可說是全世界最有投資潛力的一群，
但不友善的創業環境，對新創公司募資是一大阻力；投資者的思維也亟需改變，跟上全球趨勢，
才能讓台灣的新創種子茁壯成長。
撰文：蕭瑟寡人
對 於任何新事業而言，資金是不可或缺的一 失敗的投資案。這種投資模式跟傳統的創投和私
募基金有很大的不同。而此模式不久後，也在同
環。台灣經濟起飛時，許多中小企業老闆
可以憑著訂單向銀行貸款，這波經濟動能也將 樣有大市場規模優勢的中國盛行起來。
台灣推入了已開發國家的行列。然而隨著工業
經濟成長，台灣也面臨了許多已開發國家曾有 大量的游資，過熱的房市
過的問題：產業轉型。
台灣身為世界的製造大國，面對中低階製造 經濟起飛後的台灣，尤其在過去2、30年對
業的外移，其出路除了發展高階製造業以外，更 中國不斷的投資後，創造了大量的游資。根據今
必須加碼投資研發，並且導入軟體服務來創造更 年4月彭博社的報導，台灣的海外游資保守估計
高毛利的新產業。 已超過15兆元新台幣，排名全世界第3，僅次於
但說到這裡問題來了。過去勞力密集的製 中國和美國；而台北身價超過3,000萬美元的富豪
造業，業主通常都有昂貴的機器、廠房或土地可 人數排名全世界第8。
以抵押，但是今日許多新的勞力精簡型、創意型 如果相對於經濟總值而言，台灣的海外游
產業，是沒有什麼資產可以拿來做抵押的。因 資規模約台灣名目經濟總值的9倍，可見要說台
此，軟體科技新創的創辦人，除非用個人名義去 灣資本家是全世界最有投資潛力的一群，也不為
借錢，否則是很難跟銀行貸款開業。 過。而回到台灣的資金，都到哪裡去了呢？
軟體科技產業日新月異，在美國這樣的大 同樣的彭博報告也指出，台灣富豪是全世
市場，軟體產業的大起大落，也造就了一種新的 界最愛買房地產的族群，平均每人擁有5.4棟房
「暴衝型」創投模式。在這種模式下，投資人以 子，比中東平均4.6棟和香港的4棟房還高。所
可轉債（或股權轉換條款）或是認購股權的方式 以說，以台灣資本家的財富規模，照理來說應
投資尚未獲利的新創公司，目標是透過少數暴漲 該可以提供創業家相當的天使投資和初期創投
的案例創造20倍、30倍以上的收益，來分攤其他 資金。
40 台灣銀行家2019.6月號
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