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卻不到韓國2成。而韓國保險業投資債券比重達
50%，台灣僅有10%。國內債券市場的規模不足
僅是冰山一角，反映了國內可供保險業投資的標
的欠缺，一直是壽險業投資台灣面臨的困擾。
其次在價格的部分，國內低利環境持續許

久，而且相較國外投資出現明顯利差，自然吸
引壽險業者大舉赴海外投資，追求穩定獲利以
及合理的報酬率。 小辭典
IFRS
壽險海外投資比重過高的問題，帶來的副
IFRS其實就是國際會計準則委員會（International
作用是壽險業面臨投資避險成本增加，以及匯 Accounting Standards Board，以下簡稱IASB）於2001年
損風險提高等問題，若國外股匯債市出現重大 改組後，所發布之準則統一稱為International Financial
Reporting Standards（IFRS），這些新的準則已於2005
變動，必定直接衝擊壽險業資產，未來再加上 年起適用於整個歐系國家，影響公司達7,000多家，其中
IFRS 17公報上路後，壽險業需要以公允價格評 包括保險公司。其後，全球許多國家會計制度也陸續參
考國際會計準則，致力將當地會計準則與國際會計準則
估保單負債，淨值的波動幅度將急遽擴大。 接軌，並陸續訂定與國際會計準則接軌之工作計劃及出
具相關聲明。其中保險業國際會計準則理事會將於2022
年實施「IFRS 17號公報」，但國內擔心相關衝擊太過巨
魔王公報 保險負債波動大 大，金管會保險局日前宣布，台灣保險業將晚3年，延至
2025年適用。
I F R S 17公報最主要的衝擊，呈現在現
行保險公司準備金是採用預定利率假設，認
列之後的負債不受現實環境的影響而產生波 衝擊步步逼近，金管會近期也積極出手，強化
動。但未來IFRS 17實施後，改以現時履約模 相關監理機制，在IFRS 17的因應上相對比較單

型（Current Fulfillment Model），保險公司必 純，主要展現在雙預警指標，包含保險業的資
須依現時市場情況，重新衡量估計保險合約負 本適足率（RBC）須達到200%，加上淨值比也
債，如此將重大影響財報之波動，在此環境之 要達2%，若壽險公司未達到標準，股東必須進
下，過去年代久遠的高利率老保單，因為發行 行增資，甚至保險局也會祭出限制業務等方式
日採用的利率高於現在，在轉換IFRS 17的時 要求限期改善，然而對於海外投資比重過高的
候，讓許多老保單變成虧損性保單，將導致保 問題，因為涉及整體資金結構，並非金管會單
險負債大幅提高，保險公司淨值降低，公司增 靠監理手段可以達成，可能的方法，例如增加
資的壓力也就倍增。 國內可供保險業投資標的，提高保險業國內投
資之經濟誘因，以及完善海外投資的風險管理

強化監理與投資國內誘因 雙管齊下 機制，皆待政府財經團隊積極整合，共思因應
之道。此外，保險業者本身亦須深思：如何提
有鑑於海外投資比重過高引起匯損風 升資產與負債管理能力，以降低國際金融環境
險，以及IFRS 17實施之後壽險業面臨會計帳的 變化對海外投資之衝擊。

台灣銀行家2019.5月號 17

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