Page 35 - 上市櫃寶典

資本市場發展與現況 2

（三）開放 BOT 公司上市 ( 櫃 )

為了改善生活品質及促進城鄉發展，政府積極展開捷運、高鐵等

公共建設，並採用 BOT (Build operate transfer)( 註 2) 模式興建高鐵。 鑒

於 BOT 公司於公共工程興建期間須籌措龐大資金，又無營運績效得以
對外募資，因此，證交所及櫃買中心上市 ( 櫃 ) 審查準則中特別增訂

政府獎勵民間參與國家重大公共建設事業之申請條件與資格，開放符

合所訂定 BOT 標準之公司不受設立年限及獲利能力等限制，以較一般
公司寬鬆的條件申請上市 ( 櫃 )。 台灣高鐵為臺灣第一家 BOT 興櫃公

司，於 2003 年登錄興櫃，2016 年掛牌上市。

（四）建置興櫃市場，管理未上市 ( 櫃 ) 股票

隨著科技產業蓬勃發展，投資人為了捷足先登以獲取科技公司上
市 ( 櫃 ) 掛牌後之豐厚利潤，造成未上市 ( 櫃 ) 股票交易熱絡，但當時

並無公開交易場所，而是透過盤商仲介買賣，不僅發行公司資訊不透

明，交易及成交資訊亦未客觀公正地揭示，致使交易弊端叢生。 為了
遏止未上市 ( 櫃 ) 股票交易糾紛及保護投資人權益，政府特別將「未上

市 ( 櫃 ) 股票盤商交易法制化」列入施政計畫，並於 2002 年 1 月由櫃

買中心成立興櫃股票市場，將未上市 ( 櫃 ) 股票納入制度化管理。
目前法規配套要求，申請上市 ( 櫃 ) 前須在興櫃市場交易滿六個

月以上，使興櫃市場充分發揮預備市場之功能，協助申請公司在上市
( 櫃 ) 前進行股權分散及預習相關法令規範，並透過興櫃市場交易發現

價格，作為未來上市 ( 櫃 ) 掛牌之重要參考價格。

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