Page 344 - 公司理財的13堂課

的期 貨 交易員， 竟 能持 有期 貨 交易 部位 逾 500 億 歐 元， 等 於一

個 中 等 國 家 一年的 GDP ，並造成 49 億 歐 元損失。

遭受鉅額虧損，十一月並
公司在二○○一年十月宣
布
例 如安隆 以 上 事件的爆發， 均被 視 為與 內 部 控 制 及公司 治 理有關。
坦承 自一九九七年起高 估 公司 獲 利 近 6 億美元，高 估 股 東 股本
權 益 近 12 億美元，後於十二月二日 聲 請破產保 護 ，成為美國
史上規模 最大的企 業 破產 案 。美國 聯 邦檢 查 官 、 聯 邦 調查局 、
證 券交易 委 員 會和 十一 個 國 會 委 員 會 及 小組委 員 會 ， 隨 後開 始

調查安隆 的破產 疑雲 及 會計業 務。 安隆案 的 調查 重 點 在於該公
司宣 布 破產 前 ，是 否 向投資人 隱 瞞 公司財務資 訊而涉 及詐欺。
安隆 高 層 在公司宣 布 破產 前 曾 出 售 10 億美元股票， 卻 禁止 員

工出 售退休 金 帳 戶中的大 量 公司股票，導致數 千 名員工 痛 失 畢
生

市的
至將公司
條
國財
香港甚 積蓄 。因 而 ，金融界對公司 治 理的 評 分 報告作為 治 理的重 上 視程 度 已 經 愈 來 愈 高。
我
件之一。
政 部也 在二○○二年 頒 布 「 上 市 上 櫃 公司 治 理 守 則 」。
業 的 價 值 ，對 內 而 言 ，在 創 造利 潤 ， 追 求 成 長 ， 確 保公
企
司 長 期 持續 發 展 ，為股 東 帶 來 良好 的報 酬 ； 對外 而 言 ，在保 障
利 害 關 係 人的權 益 ， 善盡 企 業 社 會 責 任 。一 旦 企 業 發生 前 述公
司 治 理事件， 則 企 業 不 僅無 法 確 保達成 其 內 部價 值 ， 更 使利 害
關 係 人 甚或 整個 社 會 遭受 傷害 。
投資人與 分 析 師 在 評 價 公司時， 除 了重 視 國 家 風 險 、產 業

風 險 、公司風 險 、營 運 風 險 及財務風 險 ， 更 將公司 治 理 標 準 測

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