Page 130 - 授信與風險

風險的 衡量 和 資本的分 配 一直 是金融業最大的 挑戰 。

由於 科 技 的發展 和 資 料 經年 累月 的 蒐 集 ， 配 合國際 清算 銀
行的新規定， 各式各 樣可 靠 的風險 量 化 工 具和模 型逐漸地

被 推 出 ，做為風險控管 和 資本分 配 的 依 據 。其中風險 值
(Value at Risk ， 簡 稱 VaR) 、 預 期 損失 (Expected Loss ， 簡

稱 EL) 、經 濟 資本、經 濟 利 潤 (Economic Profit ， 簡 稱 EP)
和 風險 調整 資本 報酬 率 (Risk-Adjusted Return on

Capital 用，另外全面性風險管理政 ， 簡 稱 RAROC) 等 觀念 策 目 前 普遍 被各 大金融機構 系統 的建
訊
採
及風險管理資
立也是不可
或缺 的要務，以 下就 這 幾個 新 觀念 加以論 述 。

風險值 (Value at Risk)

風險 值 為因應 90 年代 初 期金融 危 機發展 出 的 一 種 衡量

金融市場風險的方法， 特別 適用於 衡量衍 生性金融商品的
風險。經過不 斷 的改 進 及資 料 累積 ，風險 值 的方法變成 前

瞻 性、全面性的風險管理 工 具 ， 廣泛 的 被 金融機構 運 用來

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