Page 13 - 匯率衍生性金融商品

第一章 導 論
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價或 佣 金，以達到要 求 的 權 益 報酬 率。如果我國 銀 行 逾放 比率
居 高不 下 ， 又無 法從資本使用 量 較 少 的衍生性商品交易 獲 取 利

潤 ， 將無 法進 入 國際性 銀 行行之 林 ，我國要成為區域金融中心
的理想也就 難 以實現。因此，金融從業人員有必要加強衍生性
金融商品操作這方面的知識，希望本書的內容對於達成這個目

標能有所 幫 助。

第一節 全球與我國的衍生性金融商品交易概況

為因 應 金融資產價格的 鉅 幅 波動，國際間的衍生性金融商

品除了不斷推陳出新外，交易 量 也不斷 攀 升 。 例 如， 2003 年 7
月 ，外資大 舉 匯入 我國，新台 幣匯 率出現大 幅 波動，為規 避匯
率風險， 7 月 份 國內 銀 行 承 作衍生性金融商品的交易 量 就 增至

新台 幣 26,764 億元 ， 創歷 史 新高。事實上，我國衍生性金融商
品的交易 量 與國際比較 起 來，實 微 不足 道 。 表 1-1 為 依 風險 類
別與工具分 類 的 全球店 頭 市場衍生性金融商品 餘額 。以 2000 年
12 月 與 2002 年 12 月 31 日比較， 全球 衍生性金融商品 名 目 餘額 由

951,990 億美元 上 升至 1,417,370 億美元 ，市 值 毛額 由 31,830 億美
利
這其中以
率
佔
契約
億美元；
63,610
升至
， 第 四
70%) 元 上 ，其 次 為外 匯契約 ( 約 15%) ， 第 三 為 權 益 聯 結契約 大 部 分 ( 約
為商品
契約
中以
契約
。
為主，外
遠 匯 與 換匯 為主， 利 率 權 益 聯 結契約則 換利契約 以 選擇權 為主。 匯契約 中以 直接