Page 11 - 利率衍生性金融商品

第一章 導 論
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第一章

導 論

自從 1973 年各主要工業國 家放棄固 定 匯 率 制度 ， 改 採 浮 動
匯率 制度 以來，外 匯市場開 始蓬勃發展 ，外 匯 在即期 市場 (spot

market) 、遠 期 市場 (forward market) 、及 期貨 市場 (future
market) 的交易 量 與日 俱增 。但是，風險規 避 、 證券投 資、及
投 機交易
匯
劇烈 。在此 等 活動所 造 成的外 用理論 匯 交易，卻使各國的 ，或 技術 分 析 來 率波動日 未來的 趨
模型
預測
， 運
情況下
匯 率 變 動，以規 避匯 率風險，對個人及國 家均至 為 重 要，而 瞭
解 外 匯 市場的實際 運 作 狀況 ，更是 準 確 預測匯 率 變 動所不可或
缺的。
外 匯 市場的交易除了 傳 統的 即期 與遠 期 外 匯 交易外，從
1980 年代開 始 ，外 匯 市場的衍生性金融商品 (derivative
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products) ， 如 期貨 、 選擇權 、 換匯換利等 ，提供了市場參與
匯
者更多 投 資與 避 險的工具，而這些 有 逐 年上 升 的 趨 勢，這 率衍生性金融商品在外 顯示匯 率衍生性金融 匯
市場中的交易比
重

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外匯衍生性商品的價格由匯率衍生算出，故稱為匯率衍生性商品。