Page 45 - 兩岸銀行業之互動環境與展望

第三章 大陸之貨幣市場與貨幣政策 35

本章 僅 就 拆借 、 票據 與 債券 三 個 市場進行分 析 。大陸的外
匯 市場之發展歷程， 已 於本書第二章中略述。至於 證券 ( 股
票 ) 、期貨 ( 僅 餘 大 豆 、小 麥 、 綠豆 、 銅 、 鋁 、 天 然 橡膠 六種 商
品 ) 與 黃 金三者，因其商 品 之 屬 性不同，而 且 參 與 交易 主 體 的

區別性也 各 異其 趣 ， 故 暫 不 併 列 探討。
大陸的金融市場發展，與政策 導 向的 聯 繫 非 常 緊 密 ， 由 於
政策的 干預 ， 和 法 源 基 礎 的 限制 ， 各個子 市場的 成 長， 呈 現極
大差異。綜觀大陸的金融市場，有所 謂 的 八 重 八 輕 之不 均衡 現

象：
一 、重資本市場 輕 貨幣市場；
二、重 股 權 融資 輕 債權 融資；
三、資本市場重 籌 資 輕 轉資；
四、重國 債 輕 公 司 債 ；
五 、重中長期 債券 輕 短 期 債券 ；
六 、重 公 輕 民 ，甚至 禁止 民 資進入 某些 金融市場；
七 、重國 債 與同業 拆借 ， 輕 商業 票據 ；
八 、 證券 市場重 上 市 輕 管理 。