Page 130 - 兩岸銀行業之互動環境與展望

120 兩岸銀行業之互動環境與展望

只 要 注 入現金 增 資， 立 即 可以改 善財 務的 話 ，仍能 邀 得 金融 股
東 參 與。

金融機構對 參 與投資的 評估 ，著重 獲 利率 與如何 撤出 。因
必 須 與原 事 業主 共 同 承擔 經營風險，所以 自 然希望能有較 好 的
投資 報 酬 率 。

金融機構的投資 報 酬 ，來 自 盈餘 分 配 與 股 本 增值 。 例 如第
一 年介入，第 七 年年 底 撤出 ， 總計 7 年間，分 配 到的 股利 ( 現金
及 配 股 ) ，加 上 期 末 出 售股份 所 得 的 溢 價 部 份 ， 除 以 7 年，如 果
平 均每 年 獲 利率 在 20 ～ 25% 或 更多 ，則顯然 比單 純 承做 放 款 的
報 酬 率 ( 僅 賺 取 利 息 加 碼 ) 為 佳 。
因 此 ，金融機構 自 然 願 意 捨 放 款 而改 為 參 與投資。 獲 利 以

後要如何 了 結 ，也是重要的 考 量因 素 ，如 果 能 事先確 知 ， 一 旦
達成 原來的 獲 利 目 標 ，可以 順 利 地撤出 ， 再把 資金投入另 一 案
子 ， 那麼 金融 股 東 就 會 願 意 介入。要是台商經營者 願 意 與金融
股 東簽 訂 某 種 買 回契 約 ，或是 該事 業 體 有 上 市 計畫 ，就 更 容易
增 加金融 股 東 的介入 意 願 。

各 金融機構， 雖 依 其投資方 針 與業務策略，而有不同的特
殊 偏 好 ， 但 其 共 同特 點 ，就是並不 迷 信 於 已 獲 利 ，而是 指 望將
來能 否 獲 利 。 基 於這 個 觀 點 ， 籌劃 中的 新 事 業， 若 能 讓 金融 股
東 確 認將來的 獲 利 性，仍 為受 歡迎 的對 象 。
通 常 ， 邀 請 金融機構入 股 ，無 須 提供擔 保 品 。因 股 東 不是

債權 人， 邀 人入 股 自 然不必 提供擔 保 品 。如 果 在 邀 請 金融機構
入 股 時， 附 有 某些 保 證 或 保 障 獲 利率 ，或 約定 將來以 某預 定價
格買 回 股 權 ，則 屬 其 它 契 約 行 為 ，在 此種 情 況 下 ，以 擔 保 品 來
確保 其 履 約 能 力 ，也 常見 到。